Anthropic, OpenAI’yi geçti—şirketin piyasa değeri sadece üç ayda 1 trilyon dolara ulaştı.

Kısa Özeti

- Anthropic’in OTC piyasasındaki değeri 1 trilyon dolara yükseldi, Mart ayındaki 380 milyar dolar ve OpenAI’nin 880 milyar dolar değerini aştı.

- Ancak hisse arzı sınırlıdır: bir yatırımcı paketini 1,15 trilyon dolarda sunmuş, büyük bir fon ise 1,05 trilyon dolara satın almayı teklif etmiş. İşlemler genellikle 24 saat içinde tamamlanıyor.

- Tüm OTC halka açık olmayan şirketlerin piyasası “yoğun” kalmaya devam ediyor – katılımcıların çoğu çalışan ve erken yatırımcıdır.

1. Mevcut Değerleme ve OpenAI ile Karşılaştırma
Forge Global CEO’su Kelly Rodriguez, Anthropic’in bugünkü değerinin 1 trilyon doları aştığını, OpenAI’nin ise yaklaşık 880 milyar dolar olduğunu doğruladı – Mart turunun seviyesinden biraz daha yüksek. Her iki şirket de borsaya çıkmadığı için yatırımcılar OTC piyasasında çalışanlardan ve erken katılımcılardan hisse almak zorunda kalıyor.

2. Talebin Oluşması
Saints Capital’in kurucu ortak Ken Sawyer, Anthropic sahiplerinden birinin 1,15 trilyon dolarlık bir paket sunduğunu bildirdi.

Büyük fonların tepkisi: OpenHome’un Jesse Leimgruber’i X’de “büyük yatırım fonu aynı belgeleri 1,05 trilyon dolar karşılığında satın alacak” diye duyurdu. Bazı alıcılar hatta nakit yerine kendi gayrimenkullerini teklif ediyor.

3. İlginin Artmasının Nedenleri
- Mart ayında Anthropic, GIC ve Coatue yönlendirmesiyle 380 milyar dolarlık bir tur kapattı.

- O zamandan beri gelir artışı ve Claude Code’un geliştiriciler arasında popülaritesi, birkaç kez 800 milyon dolar karşılığında hisse satın alma teklifinde bulunan risk sermayesi fonlarının dikkatini çekti.

Rainmaker Securities’in Glen Anderson’ı “devasa bir yarış” olarak tanımlıyor:

> “Herkes yapay zekâ tarihine girmek istiyor ve Anthropic şu anda lider konumda.”

960 milyar dolarlık bir hisse paketi teklif etti, ancak başka bir alıcının daha erken kabul edeceğini bekliyor. Onun sözleriyle:

> “Teklif aldığımızda – ertesi gün biri onu devralıyor. Satıcı çok az.”

4. Fiyatın Yükselmesinin Nedenleri
Anderson, talebin büyük ölçüde fırsatı kaçırma korkusuna dayandığını, şirketin temel göstergelerine değil, belirtti.

> “Risk ve aile fonlarından gelen yatırımcılar Anthropic’in hissedarları olmak için her fiyatı ödemeye hazır. Bu da fiyatı itiyor.”

Ayrıca OpenAI hisse ilgisinin düşüşünü gözlemledi: bu yılki talepler son turun (852 milyar dolar) seviyesinin altında.

> “OpenAI piyasası tamamen yavaş. Duygular açıkça Anthropic’e kayıyor.”

5. Erken Yatırımcıların Tepkisi
Wisdom Ventures’in Bradley Gorovitz’ü, hem Anthropic’e hem de OpenAI’ye yatırım yapmış, günlük hisse satış teklifleri aldığını ama onları görmezden geldiğini söyledi.

> “Teklifler her gün geliyor – saçma olanlardan ciddi olanlara kadar. Böyle mektupları açıyoruz: biz ilgilenmiyoruz. Uzun vadeli bir strateji izliyoruz.”

Sonuç
Anthropic, halka açık olmayan şirketlerin OTC piyasasında tüm rakiplerinden daha yüksek değerleniyor, ancak hisse arzı sınırlı ve hızlıca “devralınıyor”. Şirketin ilgi görmesi, gelir artışının hızına ve ürün popülaritesine bağlıdır; fiyat hareketi büyük ölçüde psikolojik bir faktör – lider AI şirketinde yatırımcı olma fırsatını kaçırma korkusu – tarafından belirleniyor. OpenAI ise OTC hisse piyasasında daha az çekici kalıyor.